中药行业：国采落地影响几何?_焦点滚动

来源：财富动力网
时间：2023-06-27 09:02:35

(资料图片仅供参考)

中成药集采结果出炉

2023年6月21日，全国中成药集采开标。共有95家企业、104个报价代表品种参与竞争，其中除银杏叶提取物流标外，有63家企业、68个报价代表品种中选，中选率达65.4%，中选品平均降幅为49.36%。对比此前湖北第一批集采平均降幅42.27%、广东联盟集采平均降幅32.5%、山东集采平均降幅44.31%，本次集采价格降幅略大。根据30省(区、市)联盟地区年度采购金额测算，预计每年可节约药品费用超过45亿元。

从中选结果来看，共有49个品种直接拟中选，平均降幅为55%;此外有2个品种议价拟中选，平均价格降幅44%;4个品种按采购文件14.5.1或14.5.2增补拟中选，平均降幅43%;3个品种按采购文件14.5.3增补拟中选，平均降幅39%。

从具体品类来看，香丹注射液参与报价代表品数量最高，为19个，其次为藤黄健骨片，有15个代表品参与报价，竞争最为激烈;从价格降幅看，复方斑蛰采购组平均降幅为60%，为降幅最高，其次为醒脑静，平均降幅56%。

从本次中成药集采中，我们可以看到如下趋势：

(1)重视质量：本次中成药集采价格降幅基本在预期范围内，同时对药企的技术评价进行打分，其中技术评价得分占比40%，反映出国家对中成药质量的重视;此外本次集采规则中包含增补拟中选条件，其中安徽雷允上的脑安滴丸因技术分达到100分满分，进而满足“14.5.2”的增补拟中选条件，也侧面体现出集采规则对于产品质量高的企业有更强的包容度;

(2)大单品更具优势：对于2021年该企业产品服用总天数达到同采购组所有企业服用总天数70%、且其代表品报价日均费用不超过5元的企业，可以通过“14.5.1”实现增补拟中选，例如广东众生的复方血栓通胶囊、湖南金沙的接骨七厘片、山东沃华的心可舒片等，说明集采政策对头部大单品更为友好;

(3)剔除高价品种：集采条件中限制代表品报价日均费用不能超过同采购组日均费用的1.8倍，避免出现产品报价过高、定价不合理的情况出现。

从投资建议角度，我们认为未来中成药集采有望持续利好高质量、生产规模大的产品，因此对企业的研发、生产、销售等全产业链布局能力要求更高;同时，结合我们此前在报告《周观点：中成药集采，新趋势展望》中提出的观点，中药行业的核心成长驱动来自量，我们认为本次集采或成为催化行业量增的因素之一。此外基药目录、医保政策等均有望在量上驱动行业成长，我们看好中药板块成长的持续性。我们推荐济川药业、羚锐制药、康恩贝、康缘药业、桂林三金;关注东阿阿胶、片仔癀、太极集团、健民集团、贵州三力、天士力、以岭药业、同仁堂、华润三九等。

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