太平洋：给予联创光电买入评级

来源：证券之星
时间：2023-08-03 08:30:10

【资料图】

太平洋证券股份有限公司马浩然近期对联创光电进行研究并发布了研究报告《激光业务持续增长，高温超导未来可期》，本报告对联创光电给出买入评级，当前股价为37.25元。

联创光电(600363)
事件：公司发布 2023 年半年度报告， 2023 年 1-6 月实现营业收入 16.59 亿元，较上年同期减少 24.75%；归属于上市公司股东的净利润 2.15 亿元，较上年同期增长 20.06%；基本每股收益 0.47 元，较上年同期增长 20.51%。
激光业务持续增长，产品矩阵更加丰富。报告期内，公司激光系列产品实现营业收入 1.21 亿元，较上年同期增长 14.49%；净利润 0.32亿元，较上年同期增长 33.9%。报告期内，中久激光泵浦源、激光器、激光电源等项目订单饱满，产能处于满负荷生产状态。公司持续跟进对接军工、科研领域潜在客户，并根据业务发展规划，有序扩充产能。第二代新型激光反制无人机产品顺利完成研制并通过验收。在器件方面，公司推出更轻巧、更高电光效率、更高亮度的激光器件产品并量产，不断升级优化已研制装备，推进激光反无人机装备生产定型，使激光系列产品矩阵更加丰富。
科研生产稳步推进，高温超导未来可期。报告期内，子公司联创超导推进完成中央引导地方科技发展专项“大尺寸高温超导磁体系统关键技术研究”课题的验收通过，同时推进并承担实施了省级科技立项项目“兆瓦级高温超导感应加热装置关键技术研究”和“基于超导空心二极磁体的新一代超导感应加热器样机研制” 等。 2023 年 4 月，联创超导联合中铝东轻共同举办了世界首台高温超导感应加热装置投产仪式，在首台成功投产设备的示范效果下，联创超导设备订单快速增长，目前在手订单超过 60 台，并且已成功交付 6 台设备，超导感应加热设备市场化进程取得显著突破，未来前景十分广阔。
盈利预测与投资评级：预计公司 2023-2025 年的净利润为 4.88亿元、 5.83 亿元、 6.46 亿元， EPS 为 1.07 元、 1.28 元、 1.42 元，对应 PE 为 33 倍、 28 倍、 25 倍，给予“买入”评级
风险提示：激光产品增长不及预期；超导产业化进展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券邱世梁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.83%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.5亿，根据现价换算的预测PE为38.05。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为42.35。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，联创光电（600363）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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